Analitycy z Wall Street ostrzegają, że euro może wkrótce stracić na wartości i zrównać się z dolarem amerykańskim

Euro spadło już o około 6% w stosunku do dolara od szczytu w połowie lipca © FT montage/Dreamstime

Wall Street przewiduje parytet euro i dolara. Główne banki na Wall Street wieszczą spadek wartości euro do poziomu równego dolarowi amerykańskiemu. Wojna na Bliskim Wschodzie niesie ze sobą ryzyko wzrostu cen importowanej do Europy energii, a rosnące koszty pożyczek hamują wzrost gospodarczy w strefie euro.

JPMorgan obniżył swoją prognozę dla euro do 1 dolara do końca roku. Citibank z kolei zakłada osiągnięcie parytetu ‘’w ciągu sześciu miesięcy’’, opierając się na ‘’silnym przekonaniu o recesji w Europie, która znacznie wyprzedzi Stany Zjednoczone’’.

Amerykańskie banki giganty dołączają do grona ekspertów przewidujących dalszy spadek wartości euro. Od lipca wspólna waluta straciła już około 6% w stosunku do dolara, a jej kurs obecnie wynosi 1,0530 USD.

Wzrost siły dolara jest napędzany przez silną amerykańską gospodarkę, podczas gdy strefa euro zmaga się z widmem spowolnienia.
Chociaż euro ostatnio straciło na wartości, nadal nie odzwierciedla w pełni szeregu niepewności, z jakimi się boryka — stwierdziła Meera Chandan, współprzewodnicząca globalnego zespołu badawczego ds. strategii walutowej w JPMorgan. Wymieniła ona ‘’bardziej restrykcyjne warunki finansowe i potencjalne ryzyko geopolityczne’’, a także ‘’stagnację wzrostu’’ jako czynniki, które mogą negatywnie wpływać na kurs euro’’. Oczekujemy teraz, że EUR/USD przetestuje kurs bazowy, spadając z naszego poprzedniego celu na poziomie 1,05’’ - dodała.

Silny wzrost gospodarczy USA w ostatnim czasie przyczynił się do umocnienia dolara, podczas gdy rosnące obawy o recesję w Niemczech, dotychczasowym liderze gospodarczym strefy euro, osłabiły euro. 

‘’Uważamy, że dolar amerykański może dalej zyskiwać na amerykańskiej wyjątkowości’’ - powiedziała Yasmin Younes, strateg w Citi, dodając, że Rezerwa Federalna nadal ma wycenionych więcej obniżek stóp procentowych na przyszły rok niż jakikolwiek inny bank centralny z grupy G10, ‘’co naszym zdaniem jest niezgodne z zacieśniającym się rynkiem pracy’’.

W ubiegłym tygodniu niemiecki rząd obniżył własne prognozy wzrostu gospodarczego, ostrzegając, że jego gospodarka skurczy się w tym roku o 0,4%, Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) również prognozuje recesję w Niemczech.

Kurs euro spadł do najniższego poziomu od 20 lat, pogłębiając problemy gospodarcze kraju. Wojna na Ukrainie i związane z nią ograniczenia w dostawach gazu do Europy negatywnie wpływają na krajową gospodarkę.

Niedawny wzrost cen energii wywołany wojną między Izraelem a Hamasem zwiększył presję na i tak już spowalniającą gospodarkę. Ceny benchmarkowych kontraktów terminowych na europejski gaz wzrosły o 26 procent od czasu ataku Hamasu na Izrael 7 października.

W poniedziałek notowania kształtowały się na poziomie około 50 euro za megawatogodzinę, wciąż znacznie poniżej szczytowego poziomu ponad 300 euro/MWh osiągniętego w sierpniu 2022 roku. Europa w dużej mierze zapełniła swoje zapasy gazu w ramach przygotowań do zimy, chroniąc ją przed dalszymi zakłóceniami.

Według analityków Goldman Sachs, w analizie opublikowanej w piątek, rośnie presja na spadek wartości euro. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się o znaczny deficyt budżetowy Włoch, co negatywnie wpływa na notowania wspólnej waluty.

‘’Po pierwsze, dane dotyczące aktywności zawiodły oczekiwania w okresie letnim. Po drugie, we Włoszech ponownie pojawiły się problemy fiskalne, które prawdopodobnie będą wywierać presję na wzrost rentowności BTP (włoskich obligacji skarbowych). Po trzecie, ryzyko związane z cenami ropy naftowej i gazu ziemnego wydaje się przechylone w górę’’ - powiedział Goldman Sachs.

Rentowność włoskich obligacji skarbowych jest o 2,01 punktu procentowego wyższa niż niemieckich, co oznacza, że ​​inwestorzy żądają wyższej premii za ryzyko związane z posiadaniem włoskiego długu. Jest to kluczowy moment, ponieważ tak duża różnica może wywołać niepokoje na rynkach finansowych.

Presja na EBC rośnie, aby złagodzić politykę pieniężną. Niektórzy uważają, że bank centralny powinien wstrzymać podwyżki stóp procentowych, a nawet zacząć je obniżać, aby ustabilizować sytuację na rynku obligacji.

Prezes hiszpańskiego banku centralnego uważa, że ​​EBC zrobił już wystarczająco dużo, aby zwalczyć inflację, i dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej może nie być konieczne.

Na rynku walutowym w ostatnich tygodniach doszło również do wycofywania zwyżkowych zakładów na euro przez brokerów walutowych. Chociaż pozostają oni w pozycji długiej netto — obstawiając wzrost ceny — analitycy twierdzą, że waluta może spaść, ponieważ pozycje są nadal likwidowane.

Zgodnie z danymi amerykańskiej Commodity Futures Trading Commission, pozycja aktywna netto wyniosła około 75 000 kontraktów wśród funduszy lewarowanych w tygodniu do 10 października, co oznacza spadek z ponad 170 000 w sierpniu. 

‘’Zazwyczaj, aby zapobiec spadkowi euro, chcielibyśmy, aby rynek był już maksymalnie niski, ale nadal jest wysoki’’ - powiedział Chris Turner, globalny szef badań w ING, który powiedział, że parytet euro-dolar jest ‘’możliwy’’. Shorting oznacza obstawianie spadającej ceny.

Chociaż niektóre banki nadal spodziewają się umocnienia euro do końca roku, wiele z nich, w tym Rabobank, Nomura i RBC Capital Markets, obniżyło swoje prognozy w ostatnich tygodniach, spodziewając się, że euro spadnie do 1,02 USD do końca roku lub na początku 2024 roku.

Europa napotyka liczne wyzwania, co osłabia jej pozycję w stosunku do dolara. Mimo narracji o długoterminowej sile i bezpieczeństwie amerykańskiej waluty euro stoi w obliczu spadku do 1,02 USD do końca roku, prognozuje Jane Foley, szefowa strategii walutowej w Rabobanku.

Istnieje coraz większe prawdopodobieństwo, że kurs euro i dolara wyrówna się, co stanie się częstym tematem debaty w nadchodzącym czasie — stwierdziła Foley.