Japońskie akcje odbijają się od dna po najgorszym załamaniu od 1987 r., podczas gdy na rynkach światowych panuje mieszana atmosfera

Zdjęcie: AFP

Indeks referencyjny Nikkei 225 zakończył dzień na plusie 10%, a szerszy Topix zamknął się na plusie około 9%. Gdzie indziej w Azji południowokoreański Kospi odbił się o 3,3%, podczas gdy akcje tajwańskie zyskały 3,4%. Jednak indeks Hang Seng z Hongkongu, który zamknął się później, spadł o 0,3%. Rynki na całym świecie gwałtownie spadły podczas poniedziałkowej sesji, gdy połączenie obaw o spowolnienie gospodarki USA, rosnące japońskie stopy procentowe i rozpadające się akcje technologiczne połączyły się, aby wywołać załamanie. Chociaż akcje w Europie również odzyskały część strat na wczesnym wtorkowym handlu, to pod koniec poranka spadły. Indeks Stoxx 600, będący punktem odniesienia dla regionu, był notowany na minusie 0,3% w ciągu dnia o 5.53 rano czasu wschodniego, tracąc 2,2% poprzedniego dnia. W tym samym czasie londyński FTSE 100 spadł o 0,3%. Akcje amerykańskie miały rozpocząć się wyżej, a kontrakty terminowe rosły w handlu przedsesyjnym. Kontrakty terminowe na S&P 500 wzrosły o 0,4%, a kontrakty terminowe na Nasdaq o 0,3%. Odbicie w Japonii jest „typowe po spadku na rynku” — powiedział CNN Neil Newman, szef strategii w Astris Advisory w Tokio. „Co ważne: podstawy są solidne, gospodarka ma się dobrze, nie ma powodu na porzucenie japońskich akcji”. Jednak krótkoterminowa zmienność na giełdzie utrzymuje się, ponieważ rynek uważa, że ​​dolar amerykański nie ustabilizował się jeszcze względem japońskiego jena - napisali analitycy z UBS Chief Investment Office w raporcie badawczym we wtorek.

 „Za wcześnie, aby wnioskować, że japoński rynek akcji osiągnął dno” - powiedzieli, dodając, że jakiekolwiek ożywienie prawdopodobnie nastąpi dopiero po tym, jak japońskie firmy ogłoszą wyniki za pierwszą połowę roku w październiku, a nawet po wyborach prezydenckich w USA w listopadzie. W poniedziałek Nikkei zamknął się 12,4% niżej, co stanowiło największy procentowy spadek jednodniowy od października 1987 r. Stracił 4451 punktów, co stanowi największy spadek w historii pod względem liczby punktów. Ten spadek wywołał globalną wyprzedaż rynkową. Wszystkie główne rynki azjatyckie, europejskie i amerykańskie spadły znacząco. Wall Street również oberwało, a wszystkie trzy główne indeksy spadły o 2,6% do 3,4% z powodu obaw, że gospodarka USA zwalnia szybciej niż oczekiwano. Rosnące obawy o recesję w USA i szybkie wycofywanie się popularnych transakcji  z udziałem jena wprawiły rynki światowe w osłupienie od piątku. „Większość spadku odzwierciedla obawy, że USA mogą zmierzać w kierunku recesji” - powiedzieli analitycy z Moody’s Analytics w notatce we wtorek. Akcje technologiczne związane z AI również ucierpiały, co wpłynęło na wyceny akcji na Tajwanie i w Korei Południowej, gdzie producenci chipów produkują większość światowych dostaw wysokiej klasy półprzewodników wykorzystywanych w aplikacjach AI. 

Silniejszy jen 

Rynek akcji w Japonii został szczególnie mocno dotknięty szybką aprecjacją jena, co podważa konkurencyjność eksportową producentów w tym kraju. W poniedziałek jen osiągnął siedmiomiesięczny szczyt w stosunku do dolara amerykańskiego na poziomie około 143. We wtorek cofnął się, spadając o około 1,2% do 146. Gwałtowny wzrost jena, który rozpoczął się, gdy Bank Japonii (BOJ) zasygnalizował jastrzębie nastawienie w polityce pieniężnej w ostatnich tygodniach, zmusił wielu inwestorów do szybkiego wycofania transakcji carry trade na jenie, popularnej strategii inwestycyjnej. Dekady ekstremalnie niskich stóp procentowych w Japonii sprawiły, że wielu inwestorów pożyczało tam gotówkę tanio, zanim zamieniło ją na inne waluty, aby zainwestować w aktywa o wyższej rentowności. Jak powiedział Stephen Innes, partner zarządzający SPI Asset Management, zerwanie tej strategii jest głównym czynnikiem wywołującym wstrząsy na rynku. Tokio „stanowi epicentrum transakcji carry trade, gdzie efekty uboczne były najbardziej odczuwalne, pogłębiając turbulencje i niepewność zarówno dla traderów, jak i inwestorów” - powiedział. W środę BOJ po raz drugi w tym roku podniósł stopy procentowe i ogłosił plany ograniczenia skupu obligacji. 

Handlowcy spodziewają się kolejnych podwyżek stóp procentowych w dalszej części roku, jako iż bank centralny próbuje powstrzymać inflację. „Myślę, że panika związana z decyzją banku centralnego została przetrawiona, ale nadal istnieją obawy” - powiedział Newman. „Najważniejszym pytaniem jest teraz, czy BOJ podniesie stopy procentowe, biorąc pod uwagę całą krytykę w prasie. Wierzę, że tak zrobią i nie dadzą się przekonać opinii publicznej ani prasie”. Ponad połowa produkcji Japonii jest sprzedawana za granicę, dodał Newman, w procesie offshoringu, który rozpoczął się w latach 80. od produkcji samochodów w USA. Dla małych i średnich firm, które zatrudniają większość japońskiej siły roboczej, ważne są wysokie koszty surowców i energii, które zostały zaostrzone przez słabego jena - powiedział. Dlatego BOJ może być pod presją, aby wzmocnić japońską walutę. Według Reutersa, premier Japonii Fumio Kishida powiedział we wtorek, że ważne jest, aby wydawać spokojne osądy dotyczące sytuacji rynkowej. Według doniesień podzielił się on optymistycznymi prognozami dotyczącymi gospodarki, powołując się na takie czynniki, jak pierwszy od ponad dwóch lat wzrost realnych płac skorygowanych o inflację, który miał miejsce w czerwcu.