Obserwacja rynków: PKB strefy euro oraz wskaźnik CPI w USA w centrum uwagi

Zdjęcie: AP

W tym tygodniu pojawi się kilka kluczowych danych ekonomicznych, które będą wpływać na nastroje na rynkach finansowych. Inwestorzy skupią się na wstępnym PKB strefy euro za pierwszy kwartał i ostatecznym CPI za kwiecień. Co ważniejsze, Stany Zjednoczone również opublikują kwietniowe dane o inflacji, które są głównym wskaźnikiem ekonomicznym dla Rezerwy Federalnej (Fed) przy ustalaniu stóp procentowych, co z kolei wpływa na nastroje inwestycyjne. 

Europa 

Komisja Europejska (KE) opublikuje swoją drugą prognozę gospodarczą w poniedziałek w tym tygodniu. W lutym organizacja obniżyła prognozę wzrostu gospodarczego na 2024 r. do 0,9% dla UE i 0,8% dla strefy euro, w porównaniu z poprzednimi prognozami wynoszącymi odpowiednio 1,3% i 1,2%. KE przewiduje obniżenie inflacji do 2,7% w 2024 r. i 2,2% w 2025 r. dla strefy euro. Wyższa rewizja perspektyw gospodarczych może wzmocnić zaufanie przedsiębiorców. Ponadto strefa euro opublikuje w środę drugi szacunek (Flash) PKB za pierwszy kwartał. Według wstępnych danych gospodarka regionu wzrosła o 0,3% kwartalnie, co jest największym tempem od trzeciego kwartału 2022 roku.

Warto zauważyć, że wszystkie główne gospodarki wykazały wzrost przewyższający oczekiwania, przy czym Niemcy i Francja odnotowały wzrost PKB o 0,2%, Włochy odnotowały wzrost o 0,3%, a Hiszpania odnotowała wzrost o 0,7%. Gospodarka strefy euro znalazła się w stagnacji w drugiej połowie 2023 r. z powodu rosnących stóp procentowych oraz wysokiej inflacji. Na piątek zaplanowano publikację finalnego wskaźnika CPI za kwiecień. Na podstawie wstępnych danych inflacja zasadnicza w strefie euro spadła do 2,4%, podczas gdy inflacja bazowa spadła do 2,7% w porównaniu z rokiem poprzednim. Oczekuje się, że ostateczne dane będą zgodne ze wstępnymi szacunkami, wskazując na pozytywne sygnały dla gospodarki oraz zwiększając perspektywy obniżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny (EBC) w czerwcu. Dodatkowo, niemiecki indeks nastrojów gospodarczych ZEW za maj może dostarczyć cennych informacji na temat trajektorii gospodarczej kraju. 

W kwietniu indeks wzrósł do 42,9, osiągając najwyższy poziom od lutego 2022 roku. Konsensus zakłada 46,1, co wskazuje, że niemiecka gospodarka stale zmierza w kierunku ożywienia, wspierana przez złagodzenie podwyżek stóp procentowych i umiarkowaną presję inflacyjną. W Wielkiej Brytanii dane o zatrudnieniu za marzec będą ściśle monitorowane. Ostatnio pojawiły się oznaki słabnącego rynku pracy, a stopa bezrobocia wzrosła do 4,2% od grudnia 2023 r. do lutego 2024 r., z 3,9% w poprzednich trzech miesiącach. Konsensus prognoz sugeruje, że stopa bezrobocia może wzrosnąć dalej do 4,3% w marcu. Tymczasem oczekuje się, że wzrost płac w Wielkiej Brytanii spowolni do 5,3% z 5,6% w poprzednich trzech miesiącach. Dane te stanowią pozytywne wskazania dla brytyjskiej inflacji, która w marcu wyniosła 3,2%. Bank Anglii utrzymał w czwartek stopę procentową na poziomie 5,25% i wskazał, że cięcia stóp pozostają możliwe jeszcze w tym roku. 

USA 

Stany Zjednoczone opublikują kwietniowy wskaźnik CPI, który jest kluczowym czynnikiem wpływającym na decyzję Fed w sprawie stóp procentowych. W marcu roczny główny wskaźnik CPI wzrósł do 3,5% z 3,1% w grudniu 2023 r., Podczas gdy bazowy wskaźnik CPI wzrósł do 3,8% rok do roku z 3,7% w poprzednim miesiącu. Zgodnie z konsensusem szacunków, główny wskaźnik CPI w USA może umiarkowanie spaść do 3,4%. Ostatnie dane gospodarcze z USA wskazywały na oznaki złagodzenia, a Fed potwierdził, że następna korekta stóp jest „mało prawdopodobna”. Jeśli nadchodzące dane o CPI będą zgodne z oczekiwaniami, istnieje możliwość, że Wall Street będzie dalej rosnąć w nadziei na obniżki stóp. 

Dane o sprzedaży detalicznej w USA za kwiecień również zapewnią wgląd w trendy wydatków konsumenckich w tym tygodniu. Sprzedaż detaliczna wzrosła w kwietniu o 0,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem, po wzroście o 0,9% w lutym, co wskazuje, że wydatki konsumentów w USA pozostały silne. Tak silne tendencje wydatkowe zazwyczaj wywierają presję na wzrost inflacji. Konsensus prognoz przewiduje skromniejszy wzrost o 0,4% miesiąc do miesiąca w kwietniu, co wskazuje na potencjalne spowolnienie wydatków gospodarstw domowych w USA. Ponadto główni amerykańscy detaliści, tacy jak The Home Depot i Walmart, mają ogłosić swoje kwartalne zyski, oferując cenne oceny ogólnej kondycji tego sektora rynku. 

Azja 

W centrum uwagi znajdą się kluczowe dane ekonomiczne z głównych gospodarek azjatyckich, w tym PKB Japonii za pierwszy kwartał, chińska produkcja przemysłowa oraz sprzedaż detaliczna, a także australijskie dane o zatrudnieniu. Japonia uniknęła technicznej recesji po skorygowanym wzroście o 0,4% w czwartym kwartale 2023 roku. Ekonomiści prognozują, że gospodarka kraju powróci do ujemnego wzrostu na poziomie 0,4% w pierwszym kwartale. Japonia stoi przed wyzwaniem gwałtownej dewaluacji jena japońskiego, co prowadzi do wzrostu kosztów importu oraz przyczynia się do presji inflacyjnej. Może to skłonić Bank Japonii do kontynuowania normalizacji polityki pieniężnej poprzez podniesienie stopy procentowej. 

Dane gospodarcze z Chin będą kluczowym wskaźnikiem dla rynków azjatyckich, ponieważ kraj ten wydaje się ostatnio przyspieszać odbudowę gospodarczą. Oczekuje się, że produkcja przemysłowa wzrośnie w kwietniu o 5,4% rok do roku, w porównaniu do 4,5% wzrostu w marcu. Oczekuje się również, że wskaźnik sprzedaży detalicznej w Chinach nabierze tempa, osiągając wzrost o 3,9% w porównaniu z rokiem ubiegłym, w porównaniu ze wzrostem o 3,1% w poprzednim miesiącu.