Rynek akcji oszalał

iStock; Rebecca Zisser/BI

• Rynek akcji w piątek był w rozsypce, wszystkie trzy główne indeksy mocno spadły.  
• Inwestorzy analizowali serię słabszych, niż oczekiwano danych i kwestionowali działania Fed.  
• Zmagali się również z rozczarowującymi wynikami finansowymi megakorporacji technologicznych, na czele z Amazon. 

Amerykański rynek akcji pogrążył się w chaosie w piątek, gdy inwestorzy analizowali serię negatywnych danych ekonomicznych i rozczarowujące wyniki finansowe megakorporacji technologicznych. 

Wszystkie trzy główne amerykańskie indeksy zamknęły się ponad 1,5% niżej, przy czym spółki technologiczne i małe spółki odnotowały największe spadki. Dow Jones Industrial Average spadł o prawie 1000 punktów w ciągu dnia. Ruchy te kontynuowały ogólnorynkowy trend spadkowy, który rozpoczął się w czwartek. S&P 500 ostatecznie spadł o 3% w zaledwie dwa dni, podczas gdy zdominowany przez spółki technologiczne Nasdaq Composite spadł o prawie 5% w tym samym czasie i znajduje się teraz w strefie korekty. 

Wyprzedaż zaczęła nabierać tempa w czwartek w obliczu serii słabych danych. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do najwyższego poziomu od prawie roku, podczas gdy dane dotyczące produkcji były znacznie poniżej szacunków. 

Inwestorzy stali się jeszcze bardziej zniechęceni po zakończeniu czwartkowej sesji, gdy opublikowano rozczarowujące raporty finansowe Amazona i Intela. Amazon nie spełnił prognozy sprzedaży na drugi kwartał i przedstawił słabe prognozy na trzeci kwartał. Intel z kolei ogłosił plany zwolnienia 15 000 pracowników i przedstawił ponurą prognozę wzrostu. Jego akcje spadły nawet o 30%, co jest największym jednodniowym spadkiem od co najmniej 1982 roku. 

Prognozujące słupki na giełdzie malowały się na czerwono w piątek rano. Następnie, inwestorzy wydawali się poddawać po raporcie o zatrudnieniu. Gospodarka stworzyła o 61 000 mniej miejsc pracy, niż oczekiwano w lipcu, a bezrobocie nieoczekiwanie wzrosło do 4,3%, uruchamiając szeroko obserwowany wskaźnik recesji zwany regułą Sahm. 

Wyprzedaż wydaje się sygnalizować zmianę w sposobie interpretowania słabych danych ekonomicznych przez inwestorów. Miesiące temu, oznaki spowolnienia gospodarki wzmacniałyby oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Fed, co jest postrzegane jako paliwo rakietowe dla akcji. 

Jednakże, teraz gdy obniżka jest wyceniana z pewnością we wrześniu, inwestorzy zastanawiają się, czy gospodarka nie słabnie zbyt szybko. 

„Złe wiadomości nie są już dobrymi wiadomościami dla akcji”, powiedział John Lynch, dyrektor inwestycyjny w Comerica Wealth Management, w piątkowym oświadczeniu. „Presja na Rezerwę Federalną będzie narastać, ponieważ rynkowe stopy procentowe będą nadal próbować wymusić ich działanie”. 

Niektórzy kwestionują nawet, czy Fed nie popełnił błędu w kalkulacjach i nie pomylił się w swojej ścieżce obniżek stóp procentowych. 

„O rany, czy Fed popełnił błąd w polityce? Spowolnienie na rynku pracy teraz materializuje się z większą jasnością”, powiedziała Seema Shah, główna globalna strateg w Principal Asset Management, dodając, że przyrosty miejsc pracy spadły poniżej poziomów typowych dla „solidnej gospodarki”. 

Dodała: „Obniżka stóp we wrześniu jest pewna, a Fed będzie miał nadzieję, że nie działał zbyt wolno, po raz kolejny”. 

Ekonomiści z nowojorskiego Fed wyceniają 56% szans na to, że gospodarka wejdzie w recesję do czerwca przyszłego roku. 

Tymczasem, prognozy obniżek stóp na Wall Street stały się w ciągu ostatnich kilku dni znacznie łagodniejsze. Zakłady na obniżkę o 50 punktów bazowych we wrześniu wzrosły do 75%, według narzędzia CME FedWatch. To znacznie więcej niż 12% szans sprzed tygodnia. Zasadniczo, konsensus przesunął się z ruchu o 25 punktów bazowych do 50 w ciągu kilku dni. 

„To kolejny dowód na to, że gospodarka zwalnia, co martwi wielu, że Fed jest teraz zdecydowanie w trudnej sytuacji”, powiedział Ryan Detrick, główny strateg rynkowy Carson Group, w notatce. „Staje się jasne, że Fed powinien być bardziej zaniepokojony gospodarką niż inflacją, co zwiększa szanse na obniżkę o 50 punktów bazowych we wrześniu”.