Rynki dostosowują się do upartej inflacji. Szum wyborczy może zepsuć spokój

Zdjęcie: Jim Lo Scalzo/EPA-EFE/Shutterstock

Londyn (CNN) - Akcje w 2024 r. płynęły gładko. Indeks S&P 500 zyskał prawie 15% i od dwóch miesięcy znajduje się w stałym trendzie wzrostowym. 

Treasuries były bardziej niestabilne, pod wpływem wahań danych o inflacji, wskazówek dotyczących przyszłych decyzji politycznych urzędników Rezerwy Federalnej i wyższych stóp procentowych. Jednak po gwałtownym wzroście rentowności w kwietniu i maju, nieco się one uspokoiły i powinny zakończyć pierwszą połowę niemal równo. Stosunkowo łagodny obraz dla inwestorów może jednak wkrótce ulec zmianie. Fed przygotowuje rynki na możliwość braku obniżek stóp procentowych w tym roku. Dodając do tego szum wokół wyborów w USA, druga połowa roku może być trudniejsza. 

Błędy Fed: Rentowności obligacji skarbowych, które rosną wraz ze spadkiem cen, wzrosły w tym tygodniu, gdy inwestorzy zareagowali na komentarze przedstawicieli Fed bagatelizujące oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych. We wtorek prezes Fed Michelle Bowman powiedziała, że nie spodziewa się obniżek stóp procentowych w tym roku. Prezes Fed z San Francisco Mary Daly powiedziała w poniedziałek, że Fed musi być elastyczny i „jeśli inflacja spada wolniej niż oczekiwano, stopa procentowa musi pozostać wyższa przez dłuższy czas”. W międzyczasie prezes Fed z Chicago Austan Goolsbee był również szczególnie elastyczny w swoich poglądach, mówiąc w poniedziałek, że musiałby zobaczyć „więcej miesięcy” słabszych danych o inflacji, żeby móc zacząć rozważać obniżkę stóp. Ostatnie dane również niepokoją inwestorów. Banki centralne w Kanadzie i strefie euro obniżyły stopy procentowe, ale inflacja wzrosła w obu tych regionach w zeszłym miesiącu. Tymczasem w Australii stopa inflacji wzrosła w tym tygodniu do 4%, podsycając obawy, że Bank Rezerw Australii może wkrótce ponownie podnieść stopy procentowe. 

Dług, deficyty i debaty: Niewiadome związane z obecnym cyklem wyborczym również rzuciły inwestorów w pętlę - zwłaszcza, że ani prezydent Joe Biden, ani były prezydent Donald Trump nie wskazali, że planują ograniczyć ziejący deficyt budżetowy. „W sytuacji, gdy stopy procentowe ponownie rosną ze względu na obawy związane z międzynarodową presją cenową, ważną kwestią będzie to, czy dług publiczny, deficyty i emisje zaczną ponownie mieć znaczenie”- powiedział José Torres, starszy ekonomista w Interactive Brokers. Wraz ze wzrostem zadłużenia inwestorzy często wymagają wyższych wypłat za zakup długoterminowych obligacji skarbowych. To również może mieć wpływ na rynki. Torres zauważył, że ostatnia 10% korekta akcji miała miejsce, gdy rentowność 10-letnich papierów skarbowych osiągnęła 5% w październiku. Wcześniej w tym tygodniu 16 ekonomistów uhonorowanych Nagrodą Nobla ostrzegło w liście otwartym, że druga administracja Trumpa nie tylko nie naprawi inflacji tylko ją pogorszy. W liście, zorganizowanym przez słynnego ekonomistę Josepha Stiglitza, argumentowano, że istnieją uzasadnione powody do obaw, że program Trumpa „ponownie rozpali” inflację. W szczególności ekonomiści wskazują na „fiskalnie nieodpowiedzialne budżety” Trumpa i bezpartyjne badania przeprowadzone przez Peterson Institute, Oxford Economics i Allianz, które wskazują, że program Trumpa - jeśli zostanie pomyślnie wdrożony - zwiększy inflację. 

Co to oznacza: Dla amerykańskich konsumentów rosnąca rentowność 10-letnich obligacji skarbowych oznacza większy ból ekonomiczny: drogie kredyty samochodowe, wyższe oprocentowanie kart kredytowych i jeszcze droższy dług studencki. Koszty kredytów hipotecznych mogą wzrosnąć. Kiedy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych rośnie, wzrasta również oprocentowanie kredytów hipotecznych; kiedy spada, oprocentowanie kredytów hipotecznych zwykle podąża za nią. 

Co będzie dalej: Inwestorzy oczekują w tym tygodniu na kluczowe dane ekonomiczne. Preferowana przez Fed miara inflacji, indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), zostanie opublikowany w piątek. Dostarczy to inwestorom więcej informacji na temat prognoz gospodarczych i potencjalnych obniżek stóp procentowych. W czwartek wieczorem CNN poprowadzi debatę prezydencką w USA. 

Boeing obwinia brakujące dokumenty za incydent Alaska Air, co skłania NTSB do udzielenia reprymendy 

Brakująca dokumentacja dotycząca samolotu 737 Max, który zgubił zatyczkę drzwi podczas styczniowego lotu linii Alaska Airlines, utrudniła ustalenie, kto popełnił ten niemal tragiczny błąd. Jak ujawnił w tym tygodniu Boeing, braki w dokumentacji mogły być również przyczyną problemu. Wiadomo już było, że nie znaleziono dokumentacji wskazującej na to, kto pracował nad zatyczką drzwi. To, co zostało ujawnione w tym tygodniu podczas briefingu dla dziennikarzy w fabryce Boeinga 737 Max w Renton w stanie Waszyngton, to fakt, że brak dokumentacji jest powodem, dla którego cztery śruby potrzebne do utrzymania zatyczki drzwi na miejscu nigdy nie zostały zainstalowane, zanim samolot opuścił fabrykę w październiku. Pracownicy, którzy musieli ponownie zainstalować śruby, nigdy nie otrzymali zlecenia roboczego informującego ich o konieczności wykonania tej pracy. Bez śrub, incydent z zatyczką drzwi był praktycznie nieunikniony. Na szczęście obyło się bez ofiar śmiertelnych. Jest to oznaka problemów z jakością pracy na liniach montażowych Boeinga. Problemy te stały się przedmiotem wielu dochodzeń federalnych i rewelacji informatorów, a także przyczyną opóźnień w dostawach odrzutowców, które powodują ból głowy dla linii lotniczych i pasażerów na całym świecie. Boeing mógł jednak wpaść w jeszcze większe kłopoty z organami regulacyjnymi za ujawnienie szczegółów na tym etapie. Krajowa Rada Bezpieczeństwa Transportu (NTSB) upomniała w czwartek Boeinga za ujawnienie mediom „niepublicznych informacji dochodzeniowych". W oświadczeniu stwierdzono, że firma „rażąco naruszyła" zasady agencji. Podczas wtorkowego briefingu Boeing powiedział, że szczególny problem z zatyczką drzwi Alaska Air wystąpił, ponieważ dwie różne grupy pracowników w fabryce były odpowiedzialne za wykonanie pracy, przy czym jedna usuwała, a druga ponownie instalowała zatyczkę drzwi, gdy samolot przechodził wzdłuż linii montażowej. 

NBC użyje wersji AI głosu spikera Ala Michaelsa do podsumowań Igrzysk Olimpijskich 

NBC sprowadza wersję słynnego prezentera sportowego Ala Michaelsa z powrotem na Igrzyska Olimpijskie tego lata z nieprawdopodobnym zwrotem akcji: jego głos będzie zasilany przez sztuczną inteligencję. NBC ogłosiło w środę, że użyje oprogramowania AI do odtworzenia głosu Michaelsa, aby dostarczać codzienne podsumowania letnich igrzysk dla subskrybentów platformy streamingowej Peacock, co jest kamieniem milowym w wykorzystaniu sztucznej inteligencji przez dużą firmę medialną. Wykorzystanie głosu sztucznej inteligencji na Igrzyskach Olimpijskich nastąpiło w momencie, gdy technologia ta rozwinęła się skokowo, szczególnie w zakresie możliwości tworzenia obrazów, dźwięku i tekstu. To z kolei wywołało pytania w branżach kreatywnych, takich jak dziennikarstwo, o to, w jaki sposób można - a nawet należy - wykorzystywać sztuczną inteligencję. Nowe narzędzie, nazwane „Your Daily Olympic Recap on Peacock", umożliwi 10-minutowe pakiety najważniejszych wydarzeń, które mogą zawierać aktualizacje wydarzeń, historie sportowców i inne powiązane treści spersonalizowane według preferencji subskrybenta. Firma twierdzi, że najważniejsze wydarzenia mogą być pakowane na około 7 milionów różnych sposobów, pobieranych z 5000 godzin relacji na żywo w Paryżu, skutecznie czyniąc AI (sztuczną inteligencję, nie człowieka) znacznie bardziej wydajnym sposobem dostarczania spersonalizowanych podsumowań. „Kiedy zwrócono się do mnie w tej sprawie, byłem sceptyczny, ale oczywiście zaciekawiony" - powiedział Michaels w komunikacie prasowym. "Potem zobaczyłem demonstrację szczegółowo opisującą to, co mieli na myśli. Powiedziałem: „Wchodzę w to". Rzecznik NBC powiedział CNN, że Michaels otrzymuje wynagrodzenie za swoje zaangażowanie.