– Nie dajcie się przestraszyć obawami przed recesją. Stany Zjednoczone są na drodze do łagodnego lądowania – twierdzi Goldman Sachs

Zdjęcie: Xu Jinbai – Getty Images

Według analityków Goldman Sachs, Stany Zjednoczone „są na dobrej drodze do łagodnego lądowania", pomimo intensywnej zmienności na rynkach obserwowanej w tym miesiącu. 

Analitycy twierdzą, że ostatnie gwałtowne wahania rynkowe były w większym stopniu napędzane pozycjonowaniem inwestorów niż nadchodzącą recesją.

„[Zmienność] była w równym stopniu kwestią dynamiki rynku i zatłoczonego pozycjonowania inwestorów, co ewolucji fundamentów gospodarczych" – napisali analitycy w notce z czwartku.

Goldman zwraca uwagę, że rynek oscylował w ciągu ostatniego roku wokół obaw o wzrost gospodarczy i inflację, a chociaż był szczególnie niestabilny po słabym raporcie o zatrudnieniu w lipcu, to zamieszanie na rynku jest prawdopodobnie przesadzone.

Analitycy stwierdzają, że ważniejsze jest zwrócenie większej uwagi na ostatnie dane pokazujące odporność gospodarki.

– Z punktu widzenia rynku, uważamy, że sensowne jest przeciwdziałanie skrajnym obawom i zachowanie wiary w podstawowy scenariusz dalszego wzrostu i spowolnienia inflacji, a nie w nadchodzącą recesję – napisali analitycy.

Ostatnie dane rzeczywiście były zachęcające.

Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła w zeszłym tygodniu do 227 000, co daje 7 000 mniej w porównaniu z wcześniejszym tygodniem. Co ważniejsze, inflacja również znacznie osłabła, a konsumencka spadła w lipcu do 2,9%, co jest najniższym poziomem od trzech lat, zgodnie z najnowszym raportem CPI opublikowanym w środę.

Sprzedaż detaliczna również była zachęcająca. Sprzedaż wzrosła o 1% w lipcu, przewyższając oczekiwania analityków wynoszące 0,3%, zgodnie z danymi opublikowanymi w czwartek.

W świetle najnowszych danych analitycy stwierdzili, że obawy związane z zeszłotygodniową wyprzedażą są przesadzone.

– Uważamy, że obawy o wzrost poszły za daleko i w niektórych miejscach są zbyt wysoko wyceniane w stosunku do naszej głównej prognozy – powiedzieli analitycy.

Inwestorzy prognozują 100% szans na to, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe we wrześniu, przy 78% szans na obniżkę o 25 punktów bazowych i 22% szans na obniżkę o 50 punktów bazowych, zgodnie z narzędziem CME FedWatch.

Analitycy powtórzyli swoje założenie bazowe, zakładające obniżkę o 25 punktów bazowych na każdym z kolejnych trzech posiedzeń.

– Kolejny słaby raport z rynku pracy mógłby wprowadzić obniżkę o 50 punktów bazowych we wrześniu na stół, ale uważamy, że rynek zbyt mocno przecenia prawdopodobieństwo takiego scenariusza – dodali analitycy.