Sztuczna inteligencja Microsoftu nadal jest „grą na przeczekanie” dla inwestorów

Prezes i dyrektor generalny firmy Microsoft, Satya Nadella. Zdjęcie: https://www.businessinsider.com/microsoft-beats-estimates-ramps-up-capex-on-ai-2024-10

Wyniki Microsoftu za pierwszy kwartał przekroczyły oczekiwania, choć zwiększone wydatki na sztuczną inteligencję wywołały nowe pytania o to, jak długo firma będzie nadal inwestować ogromne sumy w tę technologię. Nakład inwestycyjny wyniósł łącznie 20 miliardów dolarów w tym kwartale, podano w środę. To porównywalne z 19 miliardami dolarów w czwartym kwartale fiskalnym i prawie dwukrotnie więcej niż 11,2 miliarda dolarów w pierwszym kwartale rok wcześniej.

Dyrektor finansowy Microsoftu Amy Hood powiedziała podczas telekonferencji, że firma spodziewa się stopniowego wzrostu nakładów inwestycyjnych w przyszłości ze względu na popyt jaki przewiduje na usługi w chmurze i sztuczną inteligencję. Jeremy Goldman, starszy dyrektor ds. briefingów w EMARKETER, nazwał inwestycje Microsoftu w AI w pierwszym kwartale prawdziwą niewiadomą zarobków. „To przeznaczanie gotówki na budowę infrastruktury, co wiąże się z dużymi nakładami inwestycyjnymi” - powiedział.„Jednak zwrot przychodów ze sztucznej inteligencji pozostaje bardziej obietnicą niż obecną rzeczywistością” - powiedział.

Satya Nadella, prezes i dyrektor generalny firmy, powiedział podczas rozmowy, że działalność Microsoftu w zakresie sztucznej inteligencji jest na dobrej drodze do osiągnięcia rocznego wskaźnika przychodów w wysokości 10 miliardów dolarów w przyszłym kwartale. Powiedział, że byłby to najszybszy biznes w historii firmy, który osiągnąłby ten kamień milowy. Jednak wzrost konsumpcji w drugim kwartale na kluczowej platformie przetwarzania w chmurze Azure będzie „stabilny” w porównaniu z pierwszym kwartałem, powiedział Hood, ze względu na ograniczenia wydajności AI. Chociaż Hood powiedziała, że spodziewa się wzrostu Azure w drugiej połowie roku fiskalnego, gdy te ograniczenia ustąpią, akcje spadły o ponad 3% w późnych notowaniach.

Inwestorzy śledzą wydatki na sztuczną inteligencję w wielu tak zwanych akcjach Magnificant 7, do których należy Microsoft - wraz z innymi gigantami technologicznymi, w tym Apple, Amazon i spółką macierzystą Google - Alphabet. Niektórzy obawiają się, że zwroty z inwestycji firm w sztuczną inteligencję mogą nie spełnić oczekiwań. Jest to zmartwienie Microsoftu, częściowo dlatego, że opinie na temat sztucznej inteligencji Copilot firmy były mieszane. Inni obawiają się, że wydatki Big Techu na sztuczną inteligencję przewyższają wyniki.

Goldman powiedział, że Microsoft liczył na to, że jego AI Copilot i inne wysiłki związane z generatywną sztuczną inteligencją w Windows, Edge i Microsoft 365 przyciągną klientów korporacyjnych. Powiedział jednak, że przedsiębiorstwa „wciąż oceniają”, czy narzędzia te uzasadnią to, co określił jako „wysokie” koszty w przeliczeniu na użytkownika. „Wciąż pojawiają się pytania, czy szum wokół generatywnej sztucznej inteligencji przełoży się na wysokie zyski w najbliższym czasie. Dla inwestorów to gra na przeczekanie” - powiedział.

Znaczna część wydatków Microsoftu została przeznaczona na centra danych, procesory graficzne i inne projekty związane ze sztuczną inteligencją. Do końca roku Microsoft zamierza zgromadzić 1,8 miliona procesorów graficznych. Do lipca 2025 r. firma z Redmond w stanie Waszyngton planuje potroić pojemność swoich centrów danych.

W pierwszym kwartale przychody z platformy przetwarzania w chmurze Azure i dodatkowych usług w chmurze wzrosły o 33% - a przy stałej podstawie walutowej o 34% w porównaniu do średnio 30,4% oczekiwanych przez analityków ankietowanych przez Bloomberga. Przychody i wskaźnik zysku na akcję Microsoftu również okazały się lepsze.

Goldman powiedział, że chociaż zyski Microsoftu były „nieco powyżej” oczekiwań, niektórzy inwestorzy mogą oczekiwać większej klarowności. Powiedział, że platforma Azure, którą określił jako „filar” strategii wzrostu firmy, wykazała „wystarczająco silne” zyski, choć odnotowała również „spowolnienie w stosunku do zawrotnego tempa z poprzednich kwartałów”. Microsoft po raz pierwszy ujawnił inwestycję kapitałową w OpenAI. Według ekspertki ds. rachunkowości, Francine McKenna, może to oznaczać, że Microsoft niedawno nabył akcje lub prawa do udziałów w OpenAI, zamiast po prostu współpracować z twórcą ChatGPT.

Oto kilka kluczowych wskaźników za kwartał zakończony 30 września i ich porównanie z konsensusem oczekiwań analityków, zgodnie z raportem Bloomberga.

• Zysk na akcję: 3,30 USD vs. oczekiwane 3,11 USD
• Przychody: 65,59 mld USD vs. oczekiwane 64,51 mld USD
• Dochód operacyjny: 30,6 mld USD vs. oczekiwane 29,21 mld USD
• Wzrost przychodów z Azure i dodatkowych usług w chmurze: 33%, a przy stałej podstawie walutowej 34% vs. oczekiwane 30,4%.